股票融资杠杆 日本企业，正在规划加码中国

（原标题：日本企业股票融资杠杆，正在规划加码中国）

文/侯恬

中国日本商会在北京发布了最新的“会员企业景气及营商环境问卷调查”。

将中国视为最重要或三大重要市场的日企比例达到53%，较上季度提升4个百分点。其中，有58%的在华日本企业表示将“大幅增加”、“增加”或“维持”投资规模，这一比例较去年同期上升了3个百分点。

根据日资企业的反馈，产品需求的扩大和订单量的增长是促使它们增加投资意愿的主要因素。

去年9月以来，日企在华的经营状况得到了改善。数据显示，34%的在华日资企业报告称营收“上升”或“略微上升”，这一比例较上季度和去年同期均提高了7个百分点。利润方面同样呈现改善趋势，33%的在华日本企业报告利润增长，较去年同期大幅提升16个百分点。

近年来，日本传统优势行业在中国的竞争力逐渐减弱，促使日企减少在相关产业的投资。2024年二季度，日企海外投资中的中国大陆及香港的占比为13.6%，而2019年二季度这一数据为18.6%，5年里下降了近5个百分点。

日本贸易振兴机构的调查数据现实，53%的在华日本制造业企业将“竞争对手的崛起”视为一大挑战。与此同时，中国经济增长的放缓进一步加剧了市场竞争的激烈程度。

例如，日本汽车厂商因受到比亚迪等专注于纯电动汽车（EV）的本土厂商的激烈竞争，业绩表现不佳。同时，随着中国液晶技术的崛起，日企在液晶材料业务上的技术优势也逐渐被削弱。此外，在消费者日益追求性价比的环境下，曾在中国市场广受欢迎的日本化妆品品牌资生堂，也在2024年7月停止了其高端化妆品系列“BAUM”在中国的销售。

随着中国人口红利逐渐消退，劳动力成本不断上升，“在华加工再出口”的传统模式式微。但新的核心竞争优势，开始重新吸引外资企业加大在华投资。四个最大的因素包括完整的产业供应链体系、持续提升的创新能力、大量高素质的技术人才，以及庞大市场潜力。

目前，日本在华企业正积极转型，主动寻找细分领域并融入中国产业链。一些日资企业表示将加大对电动汽车、智能和绿色能源领域的投资，例如汽车电池的正负极元件，以及石墨生产中使用的传感器等领域。

还有一部分日企计划新建工厂、生产线和研发中心，以更好地满足中国市场需求。如丰田旗下高端品牌雷克萨斯将在上海独立建厂，以全新的模式参与中国市场竞争。

中国企业凭借出色的成本控制能力和快速的市场反应速度，正在重塑行业格局，市场的优势也已经从人口红利转向技术变现。

在这一背景下，部分本土企业已经开始挤占传统日系巨头的市场份额——这个情况甚至是在全球发生，而不仅是在中国市场。

但中国新能源、人工智能等新兴产业的蓬勃发展，也同样给全球企业带来了具有巨大价值的生产要素。日企这时候积极投资中国市场，是顺应全球经济发展趋势的正确判断。

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